行情趋稳市场重拾信心 基金谨慎修正观点

>　　上半年市场行情震荡反复，让众多基民们谈“基”色变。进入七月以来，行情日渐走稳，受此影响基民们重拾信心，基金对于市场的看法也在动态中进行谨慎的修正，多数基金认为，周期品反弹仅存在阶段性机会，中长期市场仍将维持频繁震荡格局。

　　市场近期强势上涨，本周稍有震荡，但仍有三个交易日收盘翻红。大成基金投研人士认为，这和央行表态“国内经济二次探底的可能性不大”有关，在此表态下，市场应该倾向于认为保持经济稳定增长已成为政府主要的政策目标，国内下半年继续出台严厉紧缩政策的可能性减小。同时大成基金提醒称，大盘已经展开了持续近一个约的大幅反弹行情，风险也正在聚集，短期而言，市场存在修复整理的需求，反复震荡应难免。

　　摩根士丹利华鑫也表示了类似的观点，认为由于房地产调控、信贷管控和节能减排的政策方面不会出现明显转向，未来两个季度经济增速出现下滑的概率较大，企业盈利回落的风险将从3 季度开始集中体现，市场对此预期较为一致，但是具体回落幅度以及后续政策出台的力度将是未来市场分歧的焦点，市场仍将维持频繁震荡格局。

　　诺安基金表示，股市反弹行情通常可分为两个阶段：第一阶段是估值修复行情；第二阶段行情则体现未来业绩的预期。目前A股市场反弹行情渐入分化阶段。

　　而在行业配置方面，诺安基金指出，低估值周期类行业的超跌反弹临近尾声。非周期类行业开始登场。非周期类行业主要分布在下游的消费服务领域以及创新科技类产业等。这些行业一方面是业绩增长前景明朗，另一方面是估值水平有较大的提升空间。这两方面优势决定了非周期类行业在反弹行情第二阶段的主角地位。

　　而摩根士丹利华鑫基金表示，今年10 月份的五中全会将研究制定“十二五”规划建议，其中收入分配改革将使消费市场蛋糕得以做大。该基金预计中国国内消费市场的规模将在2015 年超过日本，并在2020 年取代美国，成为全球最大的消费市场。因此未来除了新兴产业，中国的消费、医疗等关乎国民民生的领域同样值得重点关注。(全景网/基金频道 李泽玲)